50205-696x557

Фокус на рынке сои переходит, как футбольный пас, от Северной к Южной Америке и обратно. При этом Аргентине и Бразилии противоположные ситуации. В первой — сильное снижение производства, а во второй — наоборот рекордно высокое.

В последнем июньском отчете USDA снизил оценку производства в Аргентине на 2 млн т, но Бразилия это компенсировала, и общая оценка южноамериканского производства не изменилась.

Panorama May Full 2018 118

В США в следующем сезоне ожидается рост предложения из-за более высоких начальных запасов и большего производства, хотя пока оно прогнозируется ниже уровня предыдущего года.

В Америке ожидается снижение конечных запасов, хотя они остаются по-прежнему высокими. Баланс сои пока не напряженный.

Рейтинги посевов сои в США очень высокие и погода благоприятная. И есть вероятность, что в отчете от 29 июня минсельхоз США пересмотрит в сторону повышения и посевные площади.

Panorama May Full 2018 114

В Бразилии в июле стартует экспортная компания, и нас ожидает высокое предложение из-за рекордного производства.

За счет девальвации реала бразильская соя очень хорошо себя чувствует на мировом рынке, ее активно импортирует Китай. Этому способствует сохраняющаяся напряженность между Поднебесной и США. 

После некоторого возобновления закупки американской сои китайцы снова прекратили ее покупать, но зато они активно закупились бразильской. В мае Китай суммарно импортировал порядка 10 млн т, и большая доля в ней бразильская.

Panorama May Full 2018 115

Высокие темпы импорта ожидаются и в этом месяце. Судя по объемам отгрузок сои из Бразилии.

Так что в США, с одной стороны, хорошая погода и перспективы для сои, а с другой — неопределенность с Китаем ввиду введения 25%-ной пошлины на импорт американской сои с 6 июля.

Именно поэтому сегодня фонды ликвидируют длинные позиции. Рынок сои в целом входит в фазу «погодного» рынка. Она продлится дольше, чему у других культур — до середины августа.

На рынок еще сможет дополнительно оказать давление пересмотр площадей в сторону роста в отчете USDA 29 июня. А 12 июля ведомство может пересмотреть и урожайность по сое и кукурузе.

На рынок также будут влиять погода в США и Китае.

У сои сегодня, пожалуй, самая худшая ситуация в сравнении с кукурузой и пшеницей. Цены стремительно идут вниз.

Panorama May Full 2018 141

На украинском рынке мы наблюдаем снижение посевных площадей сои: засеяли лишь 90 % от плана. Причем недосев по сое самый большой среди остальных культур.

Мы также прогнозируем снижение урожайности и производства — до 3,9 млн т. Это чуть ниже уровня прошлого года.

Из-за последнего решения по возврату НДС при экспорте сои только для производителей мы ожидаем в следующем сезоне смещение спроса в сторону ее переработки и внутреннего потребления.

Panorama May Full 2018 144

Мы это видим уже в этом сезоне — темпы переработки существенно выше, чем в прошлом и позапрошлом годах и уже перевалили за 1 млн т.

Экспорт в следующем сезоне ожидается на уровне 2 млн т.

Рынок сои рос долго, даже несмотря не все перипетии с возмещением НДС. Был большой спрос и низкие запасы, сои много экспортировали, и конкуренция между переработчиками сохраняла высокий уровень цен.

Но сейчас мы наблюдаем снижение рынка ввиду сокращения внутреннего – перерабатывающие предприятия сезонно закрываются на профилактику. Плюс давление со стороны мирового рынка, где все валится.

Panorama May Full 2018 142

Кроме того, давление на рынок сои оказывают снижение цен на соевый шрот и соевое масло.

В то же время базис Украины по отношению к Чикагской бирже пока держится на высоком уровне в сравнении с предыдущими годами.

Поэтому мы пока не рекомендуем продавать сою, ведь непонятно, каков будет украинский урожай, как на него повлияет погода. Но в любом случае в будущем сезоне соя будет пользоваться спросом как со стороны экспортеров, так и переработчиков.

21687191_10214711323481781_3709356495910362450_o-300x300Виктория Блажко, консультант Agritel

Тезисы “Панорамы аграрных рынокв” компании Agritel