Rape Seed

У рынка рапса сегодня нет сильных факторов поддержки.

Запасы канадской канолы должны вырасти, поскольку темпы ее экспорта сегодня более низкие, чем годом ранее. Уже в конце марта там были рекордные запасы, и за три месяца Канада вряд ли сможет отправить на экспорт тот объем, котрый прогнозировался.

Поэтому мы ожидаем рост конечных запасов канолы, что окажет давление на баланс следующей кампании.

Panorama May Full 2018 149Состояние посевов рапса в Канаде соответствует среднему уровню — «хорошо» и «отлично». Там какое-то время сохранялась засуха, но уже прошли дожди. И синоптики прогнозируют их еще больше. Это должно улучшить состояние посевов, и рисков для будущего канадского урожая нет.

Зато есть риски в Европейском союзе. Там ожидается снижение урожайности из-за засухи на севере и востоке ЕС. Прежде всего в Германии, Балтийских странах, Франции и Великобритании.

Panorama May Full 2018 151

В центре внимания — Германия. Там, наряду с прогнозами по пшенице и ячменю, сильно снижен и прогноз по рапсу. При этом и площади его посевов по сравнению с прошлым годом снизились на 4 %.

Как предполагает Ассоциация немецких кооперативов, урожай рапса снизится и составит 4 млн т. Наш прогноз более оптимистичный — 4,3 млн т. Но он все же он ниже, чем у USDA – 4,8 млн т.

Panorama May Full 2018 156Во Франции площади по сравнению с прошлым годом выросли, но потенциал урожайности ниже, потому что там были холода во время цветения. Поэтому мы ожидаем снижение производства рапса во Франции.

Но в целом европейский баланс, несмотря на снижение, выглядит вполне комфортно за счет того, что падает потребление рапса. Это происходит из-за конкуренции со стороны аргентинского биодизеля, который активно импортирует ЕС.

Panorama May Full 2018 152

По этой же причине страдает спрос на рапсовое масло. На сегодня оно немного отскочило в цене, но это только на физическом рынке, по немедленным поставкам, где вырос спрос. Однако в долгосрочной перспективе рынок продолжает находиться под давлением.

Если мы посмотрим на цены рапсового масла в Роттердаме, то перспектив роста у них нет. Корреляция между рапсовым маслом и рапсом очень сильная.

Соответственно, рапсовый рынок пошел вниз, но сейчас его начал поддерживать рынок пальмового масла. Причем пальма подтянет за собой все остальные масла.

В итоге европейский и мировой балансы рынка рапса как главные драйверы остаются комфортными, там нет напряженности.

А Украина как раз ориентируется на европейский рынок, поскольку Евросоюз является основным покупателем нашего рапса.

По его производству в Украине Agritel сохраняет свой прогноз на уровне 2,5 млн т — это выше, чем в прошлом году. Учитывая потребности ЕС в импорте этой культуры на уровне 4,5 млн т, рынок сбыта у нас точно будет. Все зависит от того, по каким ценам Украина будет продавать рапс в Евросоюз.

Panorama May Full 2018 170

Здесь нужно учитывать снижение спроса на внутреннем рынке ЕС плюс тот факт, что в Европе глобальных проблем с производством нет. То есть на старте компании точно возможно давление на цену.

В целом рынок рапса идет вниз — и это влечет снижение украинских цен на него. Плюс на это влияет и фактор приближающейся уборочной кампании.

Падение цен продолжится, и сравнивать нынешнюю ситуацию с прошлогодней не совсем корректно, потому сейчас уровень производства значительно выше.

А спрос со стороны ЕС хотя и есть, но ввиду своих достаточных запасов и снижения переработки рапса, остается вопрос, по каким ценам они будут его закупать.

Panorama May Full 2018 171

Если проанализировать базис, то есть отношение цен на CPT на украинском рынке и Euronext, он рос и приближался к отметке минус 5, а теперь есть риск его снижения.

Чтобы не продавать рапс, когда рынок пойдет вниз под давлением сезона уборки урожая, мы рекомендуем уже сегодня продать 50 % будущего урожая, потому что вывозится на внешние рынки рапс очень быстро, и первые три месяца с начала уборки — самые активные для экспорта.

Лучше продать половину урожая сейчас, пока она не стартовала, чем через месяц, когда уборочная будет в полном разгаре.

Краткосрочный прогноз у нас понижательный, но поддержка может поступить со стороны пальмового масла, которая может ограничить снижение цен. В долгосрочном периоде существенных факторов для роста всего комплекса растительных масел нет.

Поэтому конкуренция со стороны биодизеля на европейском рынке будет сохраняться. Возможно, что-то изменится в октябре, если Еврокомиссия после своего расследования решит применить какие-то меры, например, ввести пошлины на аргентинский биодизель, чтобы сделать его неконкурентоспособным в Европе.

Но это отдаленная перспектива, а пока ненапряженный покорный баланс следующего сезона позволяет делать «медвежий» прогноз на длительную перспективу.

 Blazhko 1 300x300Виктория Блажко, консультант Agritel